21Shares запускает первый в Европе ETP на Zcash

21Shares представила на Euronext в Париже и Амстердаме первый в Европе биржевой продукт на основе Zcash. Этот запуск совпал с ростом курсовой стоимости ZEC выше $1600 и увеличением анонимных транзакций до рекордного уровня, не наблюдавшегося с 2022 года. Теперь инвесторы в Европе могут вкладывать средства в ZEC через стандартный брокерский счёт, минуя необходимость создавать аккаунт на криптобирже или иметь собственный кошелёк. Однако за это удобство нужно будет заплатить: комиссия на Euronext составляет 2,5%, что значительно выше, чем у фондов, связанных с Биткоином и Эфириумом.

Торги начались 22 сентября, тикер нового продукта — ZCASH, а ISIN — CH1608218801. В Париже продукт торгуется в евро, в Амстердаме — в долларах. ETP физически обеспечен: эмитент приобретает реальные ZEC и хранит их у кастодиана BitGo. Годовая комиссия, как уже упоминалось, составляет 2,5%. По оценке Cointribune, это в 2–3 раза дороже классических европейских продуктов на Биткоин и Эфириум. Жасмин Мюльхаупт, директор 21Shares по разработке продуктов, пояснила высокую цену особенностями актива, связанными с его приватностью.

Старт продаж был довольно скромным: в первый день в обращении находилось 5000 единиц по цене $20,04, что составило около $100 000 под управлением. В тот же день на тех же площадках был представлен ETP на токен ETHFI — платформы рестейкинга на Эфириуме, с аналогичной комиссией в 2,5%. Рост ZEC начался ещё до листинга: 23 сентября токен достиг отметки выше $1600, а его капитализация составила примерно $27,2 миллиарда, заняв девятое место на крипторынке.

По информации Blockonomi, в течение дня цена ZEC поднималась почти до $1680, но затем снизилась на 6%, установившись на уровне около $1522. Это самая высокая цена ZEC за последние десять лет. Однако связывать рост с выходом ETP нецелесообразно: согласно CryptoSlate, ралли началось раньше, чем был представлен этот продукт. Еще месяц назад ZEC стоил около $500. По данным Cryptopolitan, с начала года монета выросла на 193%, а за последний год — более чем на 2470%.

Небольшой фонд на сумму $100 000 для актива с капитализацией в $27 миллиардов незначителен: хотя листинг увеличивает доступность монеты, он не может объяснить ее текущую цену. Анонимные переводы в сети Zcash достигли максимума с 2022 года. На прошлой неделе в сети было проведено 62 379 защищённых транзакций, согласно данным Blockworks. Другие источники приводят немного отличающиеся цифры: у Cryptopolitan — 62 375, у CoinDesk — около 63 000. В защищённых транзакциях скрыты отправитель, получатель и сумма, а подтверждение перевода осуществляется с помощью доказательства с нулевым разглашением.

В Bitcoin и Ethereum такая информация доступна для всех. Около 89% всех защищённых переводов, а это 55 549 транзакций, пришлись на новый пул Ironwood. В период с января по июль количество защищённых транзакций в неделю колебалось от 8000 до 12 000, в августе их стало больше 15 000, а в начале сентября — около 48 000. Общий объём переводов за неделю составил $23,88 миллиарда, что является вторым по величине показателем за всю историю, после одной недели в 2021 году.

Следует учитывать, что учитываются транзакции, а не пользователи, поэтому по представленным данным нельзя точно оценить количество людей, реально использующих приватные функции. Пиковые данные 2022 года могут быть искажены спам-атаками, поэтому сравнения следует делать осторожно. За неделю слишком мало данных, чтобы утверждать, станет ли это новый тренд.

Grayscale в США также запустила фонд на Zcash — ZCSH на NYSE Arca. К 8 сентября в нем находилось около $533 миллионов. 22 сентября фонд получил приток $32,81 миллиона, и, по данным SoSoValue, активы возросли до $979,48 миллионов. Другие источники называют сумму около $890 миллионов. 30 сентября у ZCSH пройдет сплит акций, но источники по-разному описывают его соотношение.

Для рынка важно общее изменение: эмитенты начинают выходить за рамки Биткоина и Эфириума, включая более нишевые токены, такие как Zcash, в брокерскую инфраструктуру. Это открывает новые каналы спроса для держателей ZEC, а для 21Shares является проверкой на наличие интереса к такому продукту в Европе при комиссии 2,5%.

Среди рисков — высокая волатильность. На следующий день после пика ZEC потерял около 6%. После значительного роста за месяц такие откаты — привычное дело, и комиссия ETP не сможет их сгладить. Второй риск связан с технологией: 25 сентября CoinDesk сообщил о статье, в которой исследователи предлагают приватные платежи в Bitcoin, используя криптографию Zcash, не изменяя правила сети. Аналитики 24/7 Wall St. считают, что это добавляет Zcash доверия, но если схема заработает, у пользователей может возникнуть меньшая необходимость в приобретении ZEC.

В дальнейшем стоит следить за несколькими факторами: будет ли увеличиваться поток средств в ZCASH после скромного старта, как пройдет сплит у Grayscale 30 сентября и сохранится ли количество защищённых транзакций в ближайшие недели. Аналитики CoinJournal отмечают сопротивление около $1700, а для общего фона полезно наблюдать за изменениями в поисковых запросах о криптовалютах в Google.