Банки изменили подход к стейблкоинам: теперь обсуждают, как их использовать

Финансовые учреждения стремительно развиваются, становясь надежными воротами для стейблкоинов, поскольку объем цифровых активов, по прогнозам, вырастет к 2030 году. Standard Chartered стал последним банком, предлагающим своим институциональным клиентам возможности эмиссии и выкупа стейблкоина USDC от Circle.

Глобальные банки, включая Standard Chartered и BNY, все активнее интегрируют USDC в свою инфраструктуру, что свидетельствует о том, что обсуждение сместилось с вопроса о том, следует ли использовать стейблкоины, на вопрос о том, как их использовать. Руководители отрасли утверждают, что истинная ценность заключается в сетях и ликвидности вокруг стейблкоинов, а не в самих токенах, поскольку учреждения стремятся использовать проверенные системы платежей, казначейства и расчетов.

Европейские банки активно работают над разработкой стейблкоинов, обеспеченных евро, чтобы предотвратить переход расчетной деятельности на долларовые токены и сохранить токенизированные финансы в рамках своей валюты. Когда Standard Chartered объявил о предоставлении институциональным клиентам прямого доступа к эмиссии и выкупу USDC на этой неделе, это было не просто добавление новой услуги цифровых активов. Это было присоединение к растущему списку глобальных финансовых институтов, создающих предложения продуктов вокруг стейблкоинов, которые когда-то служили укрытием для розничных инвесторов от волатильности крипторынка и теперь все больше становятся частью финансовой инфраструктуры во всем мире. Chainalysis оценивает, что объем расчетов со стейблкоинами может достичь одного квадриллиона долларов в год к 2030 году.

Объявление Standard Chartered произошло всего через несколько дней после того, как BNY, крупнейший в мире кастодиальный банк, расширил поддержку USDC, позволив институциональным клиентам хранить, эмитировать и выкупать стейблкоин, используя свою инфраструктуру, а не создавая собственную. Оба банка, Standard Chartered и BNY, активы которых составляют 59 триллионов долларов, считаются глобально системно важными банками по классификации Базельского комитета Банк международных расчетов. Их решения отражают тенденцию среди некоторых кредиторов использовать существующие сети стейблкоинов, а не создавать свои собственные. Эти шаги также предполагают, что разговор внутри банковского сектора изменился. Теперь вопрос не в том, принадлежат ли стейблкоины финансам, а в том, как банки вписываются в сети, формирующиеся вокруг них.

“Банки больше не задаются вопросом, будут ли они использовать стейблкоины. Они решают, как именно они будут их использовать”, — заявил Эндрю Макинзи, основатель и генеральный директор шотландского эмитента стейблкоинов Agant, в интервью.

Обсуждение усилилось на этой неделе после того, как генеральный директор Circle Джереми Аллер ответил на введение OpenUSD, конкурирующего стейблкоина, поддерживаемого такими компаниями, как Coinbase, платежной компанией Stripe и управляющей компанией BlackRock. Аллер отметил, что позиция USDC основана на почти десятилетии построения ликвидности, банковских отношений и получения регуляторных одобрений.

Адриан Качинеро Васильевич, соучредитель и партнер Steakhouse Financial, который консультирует учреждения по вопросам децентрализованных финансов, согласен с тем, что окружающая экосистема имеет ключевое значение. “Сеть создает ценность”, — сказал он в интервью. “Сам стейблкоин становится почти второстепенным.”

Тем не менее, новые стейблкоины продолжают появляться, особенно в Европе, где нет устоявшейся сети и существует беспокойство о преобладании долларовых токенов, которые составляют более 99% от общей капитализации рынка стейблкоинов. Ян-Оливер Селл, генеральный директор Qivalis, группы из 37 европейских финансовых учреждений, разрабатывающих стейблкоин Euro On-Chain (EUOC), отметил, что в Европе уже имеется регуляторный надзор в рамках Регламента о рынках криптоактивов (MiCA). Однако ей не хватает достаточной ликвидности, обеспеченной евро, чтобы предотвратить миграцию расчетной активности на долларовые стейблкоины. “Если у нас нет евро в блокчейне, банки будут использовать доллар, потому что он доступен и обладает высокой ликвидностью”, — сказал Селл в интервью CoinDesk. Вместо того чтобы каждому банку выпускать свой собственный евро-стейблкоин, Qivalis призывает их работать вместе в рамках единой совместной сети.

Селл отметил, что Qivalis не пытается конкурировать напрямую с USDC. Его цель — предоставить европейским банкам, бизнесу и платежным компаниям регулируемую альтернативу евро по мере расширения токенизированных финансов. Это позволит учреждениям проводить расчеты в евро, а не конвертировать активы в доллары и обратно. Чем больше банков присоединится, тем больше выгоды получит консорциум от тех же сетевых эффектов, которые способствуют распространению USDC. “Чем больше банков в нашем консорциуме, тем лучше. Наша сеть обладает сильнее выраженными сетевыми эффектами”, — сказал Селл.

Инвестирование в инфраструктуру

Макинзи из Agant отметил, что он наблюдает аналогичную тенденцию в Великобритании. Банки больше не сосредотачиваются только на цифровых активах, говорит он. Вместо этого они инвестируют в инфраструктуру, необходимую для соединения стейблкоинов с традиционными финансами для платежей, казначейских операций и расчетов. Бизнес обычно предпочитает проводить расчеты в своей валюте, сказал он, а не конвертировать сначала в доллары США.

Это может стать импульсом для введения нестабильных стейблкоинов, таких как EUR CoinVertible (EURCV) от Societe Generale, EURXT от Credit Agricole и ожидаемого предложения Qivalis. Но существующие предложения недостаточны. Важно, как банк применяет стейблкоин к своим клиентам, чтобы определить его успех. “Кто угодно может выпустить стейблкоин”, — сказал Качинеро Васильевич из Steakhouse Financial. “Но если никто не использует стейблкоин, он бесполезен. Ценность стейблкоина заключается в сети.”