Биткоин близок к $80,000: Bernstein предсказывает позитивные изменения на рынке

За последние два дня цена Биткоина приблизилась к отметке $80,000, и аналитики компании Bernstein уверены, что это может сигнализировать о начале нового позитивного тренда на рынке. По их мнению, этому способствуют несколько факторов: улучшение ликвидности, возвращение инвестиций в спотовые ETF на Биткоин и более благоприятная регуляторная среда в США.

В пятницу цена Биткоина достигла $79,500, после чего откатилась до приблизительно $78,000. Аналитики Bernstein связывают этот рост с решением Министерства финансов США увеличить объем выкупа долгосрочных государственных облигаций. Ведомство объявило о намерении удвоить объем выкупа до $4 млрд за операцию к 9 сентября, что поддерживает ликвидность на финансовых рынках после резкого увеличения доходности облигаций.

Команда аналитиков под руководством Гаутама Чхугани отметила, что они не являются макроэкономистами, но подчеркивают, что исторически Биткоин положительно реагирует на увеличение ликвидности. Когда в финансовой системе появляется больше денег, часть из них направляется в рисковые активы, такие как криптовалюты. Bernstein считает, что слабость крипторынка в этом году была обусловлена ужесточением финансовых условий и значительными инвестициями в такие секторы, как искусственный интеллект и полупроводники, что оттянуло капитал от криптовалют.

Тем не менее, по мере того как инвестиции в ИИ финансируются за счет долгового рынка, дополнительная ликвидность может начать поступать в Биткоин и другие твердые активы, выступая в роли хеджа против обесценивания валют.

Что касается спотовых ETF на Биткоин, то в последние дни наблюдается рост притока инвестиций. Bernstein сообщает, что отток из этих фондов достиг пика около $7 млрд в мае и июне, что составляет примерно 10% всех активов под управлением этих фондов. Однако за последнюю неделю фонды привлекли $1.6 млрд чистого притока, в том числе $606.3 млн в один только четверг. Таким образом, общие активы ETF на Биткоин выросли до более чем $85 млрд, по сравнению с $70 млрд в июне.

Основным инициатором этого притока оказалась компания BlackRock, которая добавила $503 млн в свой фонд IBIT. Эта картина наблюдается на протяжении последних недель: именно фонд IBIT привлекает львиную долю инвестиций в эту категорию, а не широкий круг институциональных инвесторов.

Аналитики Bernstein также отметили, что баланс компании Strategy (бывшая MicroStrategy) стабилизировался после периода давления. Согласно отчету, в последние недели компания продала лишь около 0.8% своих запасов Биткоина для увеличения денежных резервов под дивиденды и выкуп акций. На данный момент Strategy владеет 840,447 BTC, купленных по средней цене $75,385, и при текущей котировке около $78,000 их позиция снова показывает прибыль.

Регуляторные изменения в США также могут оказать поддержку крипторынку. Bernstein ожидает, что принятие законопроекта об индустрии криптовалют, известного как Clarity Act, или его отсутствие, принесет большую определенность. Процедурное голосование по этому документу запланировано на 15 сентября. Чем яснее будут правила, тем проще будет крупным игрокам входить в рынок без юридических рисков.

Отдельно Bernstein обратил внимание на то, что в последнем отскоке Эфириум опережает Биткоин, что обусловлено его сильной связью со стейблкоинами и токенизацией. Важно следить за тем, подтвердится ли разворот в потоках ETF в ближайшие недели и сможет ли Министерство финансов США соблюсти заявленный объем выкупа облигаций к 9 сентября. Голосование по Clarity Act 15 сентября станет ключевым моментом для регуляторной части этой истории.