Биткоин демонстрирует рост на фоне снижения левериджа

26 августа криптовалютный индекс страха и жадности вернулся к 65 пунктам после недавнего повышения до 74, по данным Alternative.me. В то же время открытый интерес (ОИ) в биткоин-фьючерсах снизился до почти пятимесячного минимума, несмотря на то, что первая криптовалюта выросла на 22,4% за неделю, согласно информации CoinGecko. На текущий момент биткоин торгуется чуть ниже $79 000, достигнув отметки в $80 000 на волне недавнего ралли. Уменьшение ОИ и умеренные ставки финансирования говорят о том, что рост не сопровождается массовым накоплением лонгов с левериджем.

Также отмечается, что индикатор Bull Score от CryptoQuant за последнюю неделю вырос с 30 до 80, что является максимальным значением с 6 октября 2025 года. В бычьей зоне находятся восемь из десяти ключевых ончейн- и рыночных показателей. По оценкам CryptoQuant, видимый спотовый спрос растет максимально с конца декабря, а одновременное увеличение спроса на спотовом и фьючерсном рынках зафиксировано впервые с начала октября 2025 года.

Открытый интерес в биткоин-фьючерсах снизился, несмотря на рост цены. По данным Glassnode, ОИ, выраженный в биткоинах, сократился с 645 760 BTC 14 августа до 587 584 BTC, что является минимумом почти за пять месяцев. За тот же период цена первой криптовалюты выросла с $62 000 до $80 000, но обычно такое движение сопровождается увеличением открытого интереса из-за новых позиций с левериджем. На этот раз ситуация иная: снижение показателя произошло после закрытия коротких позиций. Ставки финансирования бессрочных фьючерсов остаются ниже 10% годовых, что соответствует умеренному преобладанию бычьих позиций, и не указывает на активное накопление лонгов.

Структура обеспечения также изменилась: открытый интерес во фьючерсах с криптовалютным залогом упал до примерно 52 000 BTC, что является историческим минимумом, и на такие контракты приходится 11% рынка.

На фоне снижения открытого интереса продолжились притоки в американские спотовые биткоин-ETF, которые 25 августа привлекли $314,3 млн, что стало седьмой положительной торговой сессией подряд. На фонды IBIT от BlackRock пришлось $284,4 млн.

Что касается альткоинов, то в XRP ситуация выглядит иначе: после роста на 42% за неделю коэффициент левериджа на Binance поднялся до 0,21, что является максимумом с января. Метрика CryptoQuant показывает, что открытый интерес по деривативам увеличивается относительно запасов актива на бирже, что указывает на рост позиций с заемными средствами.

Объем торговли фьючерсами на XRP за сутки составил около $6,4 млрд, тогда как на спотовом рынке — $1,2 млрд. ОИ достиг $3,45 млрд, и на Binance на один аккаунт с короткой позицией приходится около двух с длинной. 26 августа XRP снизился почти на 5%, до $1,44. При преобладании лонгов дальнейшее падение может привести к принудительному закрытию позиций и усилить коррекцию.

Аналитики BlackRock сохранили позитивную оценку роли биткоина в инвестиционных портфелях, несмотря на падение более чем на 50% от максимума в октябре. Они считают, что распродажа является следствием делевериджа и перераспределения капитала, а не изменения фундаментального инвестиционного кейса первой криптовалюты. В августе эксперты CryptoQuant пришли к выводу, что цифровое золото может подходить к завершению медвежьей фазы, так как ончейн-метрики показывают первые признаки восстановления спотового спроса.