Биткойн начинает третий квартал в исторической красной зоне после редких убыточных полугодий

Биткойн продемонстрировал падение как в первом, так и во втором кварталах 2026 года, что стало лишь третьим случаем, когда он начал год с таким результатом. Ранее подобное наблюдалось в 2018 и 2022 годах, когда вторая половина года не принесла никаких улучшений.

В начале 2026 года биткойн столкнулся с двумя последовательными убыточными кварталами, упав примерно на 22% в первом квартале и на 14% во втором. Подобная тенденция ранее наблюдалась только в структурно медвежьих годах 2018 и 2022. Несмотря на то, что историческая сезонность биткойна предполагает слабые третьи кварталы и сильные четвертые, эти закономерности не сработали в 2018 и 2022 годах, когда глубже рыночные стрессы превратили обычно сильные годовые ралли в резкие падения.

Текущий спад, по-видимому, обусловлен не паникой, а устойчивыми продажами, связанными с рекордными оттоками из американских биржевых фондов, инвестирующих в биткойн, снижением активности в сети, сильным долларом и перераспределением инвестиций в акции AI. Некоторые аналитики нацелены на уровень поддержки в $40,000 как следующий ключевой ориентир.

По данным Coinglass, биткойн (BTC) закрыл первую половину 2026 года с падением в обоих кварталах, что является редким началом, от которого год предпочел бы уклониться. Крупнейшая криптовалюта упала на 22.2% в первом квартале и на 14.09% во втором, торгуясь чуть выше $59,000 в среду, когда начался третий квартал.

Последовательные убыточные кварталы в начале года биткойн демонстрировал только дважды за всю свою историю, в 2018 и 2022 годах, оба из которых относятся к худшим годам в его истории. Вторая половина этих двух лет не принесла спасения. В 2018 году после слабой первой половины третий квартал показал незначительный рост на 3.6%, прежде чем четвертый квартал упал на 42%. В 2022 году третий квартал упал на 2.6%, а четвертый – почти на 15%. Оба года были структурными медвежьими рынками, причем в 2018 году спад был вызван распадом пузыря ICO, а в 2022 году – неудачами стейблкоина Terra и биржи FTX.

Сезонная закономерность обычно работает в обратном направлении. На протяжении всей истории биткойна четвертый квартал был его самым сильным, в среднем принося 77% прибыли при медиане около 48%. Это период, который многократно спасал средние годы. Третий квартал, наоборот, является самым слабым в среднем и часто показывает незначительные изменения. Таким образом, календарь обычно предполагает тихий третий квартал и сильное окончание четвертого квартала. Однако в 2018 и 2022 годах эта сезонная сила не сработала. Медвежий рынок перебил календарь, и четвертый квартал, обычно лучший, стал одним из худших.

Сравнение на основе двух примеров может не дать много информации, и оба года были обусловлены конкретными коллапсами, не имеющими точных аналогов сегодня. Это сравнение не означает, что 2026 год должен повторить судьбу 2018 или 2022, но оно указывает на то, что в единственных случаях, когда биткойн начинал год с такой слабости, эта слабость была симптомом чего-то структурного, а не временного спада.

Судьба 2026 года зависит от причин, стоящих за продажами, и эти факторы выглядят скорее как устойчивый процесс, чем как паника. В последние месяцы американские биржевые фонды, инвестирующие в биткойн, столкнулись с рекордными оттоками, количество активных пользователей в сети остается на низком уровне, а капитал последовательно перераспределяется в акции AI, которые в последнее время показали лучший квартал за многие годы, в то время как криптовалюта падала. Сильный доллар, который укрепился на фоне падения японской иены до 40-летнего минимума, также добавляет давления.

Алекс Купцикеевич из FxPro обозначил $40,000 как следующий значимый уровень поддержки, если этот уровень будет пробит. Третий квартал начал с небольшого роста около 1%, оставляя вопрос открытым.