Cantor: Восстановление STRC до паровой стоимости — ключ к возобновлению капитального двигателя Strategy

Восстановление привилегированных акций STRC до 100 долларов является основным приоритетом компании Strategy, как утверждает инвестиционный банк Cantor. Это, по мнению аналитиков, станет важным шагом к возобновлению капитального двигателя компании, занимающейся приобретением биткойнов. Ожидаются регулярные действия со стороны руководства, направленные на поддержку как привилегированных, так и обыкновенных акционеров.

В ходе Digital Asset Summit в Нью-Йорке 20 марта 2025 года, председатель правления Strategy Майкл Сэйлор заявил, что восстановление STRC до паровой стоимости является ключом к возобновлению процесса приобретения биткойнов. Cantor отметил, что компания будет активно тестировать рынок, пока STRC не начнет торговаться на уровне паровой стоимости, что также положительно скажется на акциях MSTR, поскольку компания получит доступ к более дешевому капиталу и возобновит свою стратегию накопления.

По данным Cantor, главной задачей Strategy (MSTR) является восстановление привилегированных акций STRC до паровой стоимости, что, по их мнению, укрепит финансовую структуру компании и позволит ей заново запустить процесс приобретения биткойнов по текущей цене в 61,590.10 долларов. В ходе утренних торгов в понедельник STRC торговается по цене 87.79 долларов, в то время как акции MSTR упали на 3.4% до 97.34 долларов.

Совсем недавно Strategy объявила о продаже биткойнов на сумму 216 миллионов долларов, которые будут использованы для финансирования дивидендов по STRC. Cantor подчеркивает, что привилегированные акционеры, держатели обыкновенных акций и инвесторы в биткойн не должны рассматриваться как конкурирующие интересы, так как STRC является основой модели финансирования компании.

Аналитики, возглавляемые Рамзи Эль-Ассалом, в своем отчете для клиентов отметили, что это хорошее время для приобретения STRC, так как это позволит получить как доход от прироста стоимости, так и значительную доходность инструмента. Они также ожидают, что компания продолжит наращивать денежные резервы для покрытия дивидендов по STRC до тех пор, пока акции не вернутся к паровой стоимости, отмечая, что недавний рост покрытия дивидендов с 10 до 18 месяцев является первым шагом в этом процессе.

Руководство может предпринять дополнительные действия, включая выкуп акций, если это будет необходимо, однако основным инструментом остаются денежные резервы. В отчете также были развеяны опасения по поводу предстоящих погашений конвертируемого долга, заявив, что компания должна либо возобновить свой капитальный двигатель, основанный на STRC, до наступления основных сроков погашения, либо рефинансировать долг. По мере восстановления STRC, аналитики ожидают, что акции MSTR также получат поддержку, что позволит компании провести дополнительные эмиссии акций для финансирования новых покупок биткойнов.

В то же время, инвестиционный банк JPMorgan в своем отчете на прошлой неделе указал, что новая политика Strategy, позволяющая избирательные продажи биткойнов для финансирования дивидендов по привилегированным акциям, создает риск двустороннего влияния, что увеличивает неопределенность и волатильность на рынке.