Coinbase Diversifies Its Revenue Streams Amidst Crypto Market Challenges

Аналитики отмечают, что стремление биржи Coinbase в сторону производных финансовых инструментов, платежей и инфраструктуры расширяет ее возможности роста за пределами торговли криптовалютами.

На мероприятии System Update компания представила изменения в своей стратегии, отказываясь от зависимости от доходов, связанных с торговлей биткойнами, и переходя к более широкой финансовой платформе, включающей производные инструменты, токенизированные акции, платежи в стейблкоинах, кредитование и искусственный интеллект.

По мнению аналитиков, производные инструменты представляют собой ключевую возможность, учитывая, что опционы и бессрочные фьючерсы составляют основную часть глобального объема торговли криптовалютами. Эти продукты могут обеспечить Coinbase более стабильный источник дохода от транзакций по сравнению с традиционной спотовой торговлей.

Стейблкоины, инструменты для разработчиков и продукты на базе искусственного интеллекта рассматриваются как новые менее волатильные источники дохода, которые могут не оказать немедленного влияния на прибыль, но сигнализируют о том, что Coinbase расширяет свою базу доходов и перспективы долгосрочного роста.

Последнее мероприятие по запуску продуктов Coinbase (COIN) может и не изменило краткосрочные прогнозы доходов на Уолл-Стрит, но укрепило растущее мнение аналитиков о том, что криптобиржа постепенно трансформируется в более широкую финансовую платформу с источниками доходов, выходящими за пределы циклов цен на биткойн.

На мероприятии System Update в Нью-Йорке Coinbase представила продукты, охватывающие производные инструменты, токенизированные акции, платежи в стейблкоинах, кредитование и искусственный интеллект. Хотя анонсы касались широкого спектра направлений, аналитики акцентировали внимание не на отдельных продуктах, а на том, что они говорят о долгосрочной стратегии компании.

На протяжении многих лет судьба Coinbase была тесно связана с активностью на рынке криптовалют. Когда цена биткойна BTC$64,794.21 растет и розничные инвесторы возвращаются на рынок, доходы от торговли, как правило, увеличиваются. В периоды затишья эти доходы могут резко падать. Аналитики все чаще рассматривают расширение продуктового портфолио Coinbase как попытку уменьшить эту зависимость.

“Новые функции соответствуют усилиям компании стать ‘всеобъемлющей’ биржей,” — написал аналитик Barclays Бенджамин Буди, добавив, что компания стремится захватить большую долю финансовой активности клиентов на фоне относительно низких объемов торговли криптовалютами.

Аналитик Cantor Fitzgerald Рамси Эль-Ассаль выразил аналогичное мнение. Признавая мягкие условия на криптовалютных рынках, он отметил, что “движок инноваций Coinbase не замедляет ход” и утверждал, что компания позиционирует себя на будущее, когда потребители смогут управлять инвестициями, расходами и кредитованием с помощью одного приложения или кошелька.

Среди множества новых продуктов Coinbase особое внимание аналитиков привлекли производные инструменты. Несколько компаний отметили усилия Coinbase по расширению доступа к рынкам опционов и бессрочных фьючерсов, которые составляют большинство глобальной торговой активности в криптовалюте. JPMorgan указал на стремление компании предложить больше производных продуктов для клиентов в США, в то время как Cantor подчеркнул создание Coinbase единого глобального пула ликвидности, который связывает торговую активность на разных рынках и классах активов.

Аналитик Clear Street Оуэн Лау назвал производные инструменты “призом”, отметив, что около 80% объема торговли криптовалютами происходит на рынках производных инструментов. Он утверждал, что расширение ассортимента опционов и фьючерсов может предоставить Coinbase более крупный и потенциально более устойчивый источник дохода от транзакций по сравнению с традиционной спотовой торговлей.

Аналитики также отметили, что стейблкоины и инфраструктура платежей становятся все более важными элементами стратегии компании. Barclays сообщила, что Coinbase продолжает сосредоточиваться на стейблкоиновых платежах и агентной коммерции, в то время как Cantor указал на улучшения в Платформе для разработчиков Coinbase, которые позволяют бизнесам интегрировать стейблкоиновые платежи и криптоуслуги в свою деятельность. Clear Street описал стейблкоины и инструменты для разработчиков как растущий источник повторяющегося дохода, который менее чувствителен к волатильности криптовалютного рынка.

Искусственный интеллект также стал важной темой. Coinbase представила инструменты для подключения AI-агентов к системам торговли и платежей, что является частью видения руководства компании стать “финансовым счетом для AI”. Несмотря на то что аналитики в целом рассматривают эти инициативы как находящиеся на ранней стадии, они отмечают, что эти продукты расширяют будущие возможности Coinbase.

Тем не менее, немногие аналитики ожидают, что новые предложения существенно повлияют на финансовые результаты в краткосрочной перспективе. Вместо этого они рассматривают это мероприятие как доказательство того, что Coinbase расширяет свою базу доходов и создает новые пути для роста.

Акции компании выросли примерно на 2% в среду, прежде чем скорректироваться. На данный момент акции упали примерно на 26% в этом году, что соответствует динамике биткойна.

В мае общий объем торгов на биржах снизился на 3,45% до $4,41 трлн, что является самым низким уровнем с сентября 2024 года. Объем бессрочных фьючерсов RWA вырос на 10,4% против общего тренда, достигнув нового рекорда.