ЕС переходит к надзору за криптокомпаниями в рамках MiCA

В рамках применения регламента MiCA в Евросоюзе акцент смещается от разработки правил к надзору за их исполнением и унификации практик между национальными регуляторами. Глава Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA) Верена Росс заявила, что

Наш фокус в рамках MiCA сместился […] к сближению надзорных практик.

28 сентября ESMA представило программу работы на 2027 год, в которой среди приоритетов указано управление координацией национальных регуляторов при надзоре за поставщиками услуг криптоактивов (CASP). Регулятор планирует уделить внимание операционной устойчивости компаний, аутсорсингу, ликвидности, классификации криптоактивов и единообразному применению правил в странах ЕС.

Одним из направлений станет контроль за механизмом обратного запроса, который позволяет иностранным компаниям обслуживать европейских клиентов без лицензии MiCA, если обращение произошло по инициативе клиента. Однако, согласно статье 61 MiCA, это исключение не будет действовать, если компания сама привлекает клиентов в ЕС с помощью рекламы или других методов.

Также внимание регулятора будет сосредоточено на фактическом присутствии криптокомпаний в Евросоюзе. Согласно статье 59 MiCA, лицензированные CASP должны иметь зарегистрированный офис в одной из стран блока и располагать фактическим центром управления в ЕС.

В 2027 году ESMA продолжит унифицировать практику национальных регуляторов и развивать общую инфраструктуру надзора. В программе указано, что к этому времени должна заработать первая фаза интегрированной системы мониторинга MiCA, которая позволит 26 национальным компетентным органам использовать единый инструмент ESMA для повседневного мониторинга и надзора за крипторынком.

Параллельно ESMA продолжит надзор за соблюдением требований к рыночной добросовестности. В апреле 2025 года ведомство опубликовало рекомендации для национальных регуляторов по выявлению и предотвращению злоупотреблений на крипторынке, учитывая его трансграничный характер и роль социальных сетей.

В июле 2026 года ESMA начала проверку операционной устойчивости криптокастодианов, где национальные регуляторы должны оценить управление ключами, хранением активов и риски смарт-контрактов.

Между тем, 1 июля 2026 года завершился переходный период MiCA для криптокомпаний, после чего поставщики услуг без необходимой авторизации должны прекратить обслуживание европейских клиентов. Завершение этого периода знаменует собой новый этап реализации MiCA, в рамках которого надзор за лицензированными компаниями станет приоритетом.

Европейские регуляторы также обсуждают расширение регулирования MiCA, включая криптокредитование и займы, что может привести к ограничениям кредитного плеча и дополнительным требованиям к раскрытию информации.

Напомним, что в июле Европарламент утвердил политическую позицию по дальнейшему регулированию цифровых активов, включая DeFi и NFT, которые действующая версия MiCA охватывает лишь частично.