Ethena предлагает направить выручку на выкуп токенов ENA

Организация Ethena Foundation представила на голосование предложение о направлении почти всей чистой выручки экосистемы на выкуп governance-токена ENA. Если инициатива будет одобрена сообществом, вся чистая выручка от продуктов и бизнесов, связанных с Ethena, будет направлена на покупку ENA на рынке. Голосование уже прошло одобрение Комитета по рискам и запущено на платформе Snapshot.

Это изменение предполагает "переключение комиссий", при котором доходы вместо распределения между различными направлениями экосистемы будут сосредоточены на обратном выкупе токена. В предыдущей модели, например, выручка от стейблкоина USDe распределялась между вознаграждениями для держателей sUSDe и партнерскими программами. Однако Ethena пока не раскрыла сроки голосования и не гарантирует принятие новой модели.

Параллельно Ethena Labs и Ethena Foundation подписали Master Framework Agreement, в соответствии с которым интеллектуальная собственность протокола и созданная им стоимость переходят к организации. В дальнейшем этими активами смогут управлять держатели ENA через механизмы управления сообществом. Инвесторы Ethena Labs согласно соглашению не будут иметь остаточных прав на денежные потоки протокола.

Кроме того, было принято решение об отмене будущих ежемесячных разблокировок токенов ENA, которые были зарезервированы для венчурных инвесторов, составивших 25% фиксированного предложения ENA — 3,75 млрд монет. Теперь неразблокированные токены инвесторов, согласных с новой схемой, будут высвобождены из графика. Активы команды по-прежнему будут выходить в обращение по первоначальному расписанию.

Также сообщается о том, что Ethena завершила выкуп оставшихся заблокированных ENA у ряда крупных первоначальных инвесторов, которые продавали токены за последние девять месяцев. Несмотря на отсутствие раскрытия деталей сделки, Ethena стремится решить две проблемы ENA: создать устойчивый спрос через выкуп и снизить потенциальное давление от будущих разблокировок токенов.

На фоне ожидаемых изменений в токеномике цена ENA за сутки увеличилась почти на 12%, и сейчас актив торгуется на уровне $0,16, в то время как в апреле 2024 года его стоимость достигала $1,5. Рыночная капитализация ENA составляет $1,54 млрд, а совокупный объем заблокированной стоимости на платформе Ethena — $4,5 млрд, из которых на USDe приходится около $4 млрд. Напомним, что в августе 2025 года стейблкоин проекта вошел в тройку крупнейших активов в сегменте стабильных монет, однако через три месяца его предложение сократилось более чем на 50% из-за падения доходности.