Фонды денежного рынка и стейблкоины увеличивают свою долю в госдолге США

Фонды денежного рынка приобрели около 85% из более чем USD 550000000000 новых казначейских векселей США, размещённых в июле и августе, согласно информации, озвученной заместителем главы Минфина Фрэнсисом Бруком.

Эмитенты стейблкоинов накопили почти USD 200000000000 в короткосрочном госдолге, однако именно они не стали основными покупателями летнего предложения.

В своем выступлении 22 сентября Брук отметил, что за два месяца объем векселей в обращении увеличился примерно на 8%, и почти весь прирост был обеспечен традиционными управляющими активами.

Это важная деталь для криптоиндустрии, так как стейблкоины действительно стали значительными держателями американского долга, но пока они не играют ключевую роль в покупке новых выпусков.

Указанная цифра в 85% относится только к дополнительно выпущенным векселям, а не ко всему объему рынка, оставшаяся часть была распределена между другими покупателями.

Минфин не уточнял, сколько из USD 200 миллиардов стейблкоины приобрели летом, что делает сложным прямое сравнение текущих данных.

Эмитенты стейблкоинов, такие как Circle, уже обладают объемами, сопоставимыми с портфелями крупных институциональных инвесторов, однако их спрос на новые векселя пока не виден как отдельный поток.

Это означает, что реальная роль стейблкоинов в финансировании правительства США может быть больше, чем отражает текущая статистика.

Вторым крупным покупателем в 2026 году стала Федеральная резервная система, которая приобрела векселей более чем на USD 300 миллиардов через различные каналы.

К 22 сентября ФРС зафиксировала векселей на сумму USD 233592000000, что подтверждает масштабы их покупок.

Иностранные инвесторы также начали возвращаться: в июле они увеличили свои вложения на USD 38800000000 после трёх месяцев снижения.

В данный момент фонды денежного рынка доминируют на рынке, ФРС активно участвует в покупках на вторичном рынке, а эмитенты стейблкоинов остаются крупными держателями, чей спрос частично проходит через те же фонды.

Стейблкоины могут стать более заметными игроками в финансировании казначейства по мере изменения регулирования, что может привести к увеличению их роли в этом процессе.