Изменения в требованиях к эмитентам стейблкоинов в Европе

В Европе предлагаются изменения в требованиях к эмитентам стейблкоинов, номинированных в евро. В настоящее время эмитенты, которые регулируются как учреждения, выпускающие электронные деньги, обязаны хранить не менее 30% своих резервов на депозитах в кредитных учреждениях. Для крупных эмитентов этот порог увеличивается до 60%. Центробанки планируют ввести новые требования, основанные на показателях ликвидности и скорости, с которой резервные активы могут быть конвертированы в наличные деньги. Эмитентам будет предложено хранить минимальную долю резервов в активах, которые можно быстро перевести в наличные в течение одного-пяти рабочих дней.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) поясняет, что восприятие депозитов эмитентами токенов и банками различно. Для эмитентов деньги на счетах рассматриваются как ликвидный резерв, тогда как для банков это обязательство, которое может быть востребовано клиентом в любой момент. В случае массового погашения стейблкоинов эмитент может столкнуться с необходимостью быстрого изъятия крупных сумм, что негативно скажется на ликвидности коммерческих банков. Центробанки выражают опасения, что действующие правила создают дополнительную нагрузку на финансовые учреждения, которые эти правила должны защищать.

Также существует риск, что синхронное изъятие средств с банковских счетов может произойти, если держатели криптовалют начнут реагировать на общее рыночное событие. ЕЦБ считает, что крупные эмитенты могут обеспечить погашение своих обязательств в объеме до 60% общего предложения токенов исключительно за счет изъятия средств с банковских депозитов, не прибегая к продаже государственных облигаций. Обсуждение новой инициативы продлится до 30 сентября, а пока действуют прежние требования к резервам.

В январе совокупный объем рынка стейблкоинов, привязанных к евро, составил 450 миллионов евро (примерно $516,1 миллиона). Для сравнения, в начале 2024 года этот показатель находился на уровне около 50 миллионов евро ($57 миллионов). Несмотря на рост, рынок стейблкоинов, номинированных в евро, остается незначительным по сравнению с долларовым аналогом, общий объем которого составляет около $300 миллиардов.

ЕЦБ также тестирует свою собственную цифровую валюту — цифровой евро. В июле главный финансовый регулятор Европы выбрал 36 банков и платежных сервисов для участия в пилотном проекте, который запланирован на вторую половину 2027 года и продлится около года.