JPMorgan: биткоин достиг уровня себестоимости майнинга после 280 дней

В ходе сентябрьского ралли первая криптовалюта преодолела отметку в $85 000, что, по оценкам JPMorgan, является средним уровнем себестоимости добычи одного биткоина. Согласно отчету банка, это событие происходит впервые за 280 дней. Если биткоин удержится выше этой отметки, это снизит давление на майнеров и уменьшит риск их вынужденных продаж.

На данный момент рыночная цена актива составляет около $84 000. В JPMorgan подчеркивают, что уровень себестоимости добычи биткоина считается "мягким дном" для его котировок. Если цена криптовалюты будет находиться ниже этого порога, майнеры с высокими затратами на электроэнергию и оборудование могут оказаться в убытке, что вынудит их продавать больше монет, останавливать свои мощности или даже уходить с рынка.

Предыдущий период, когда биткоин оставался ниже расчетной себестоимости, длился около 224 дней в 2018 году. Специалисты отмечают, что при снижении рентабельности наименее эффективные майнеры отключают свои мощности, что приводит к падению хешрейта и увеличению сложности добычи.

В июне JPMorgan оценивал среднюю себестоимость добычи одного биткоина примерно в $78 000, когда цена на биткоин находилась на уровне $62 500. При этом около 20% майнеров работали в убыток, согласно данным CoinShares.

Дополнительным фактором, влияющим на рынок, является переход части майнеров к инфраструктуре искусственного интеллекта. JPMorgan сообщает, что хешрейт биткоина снизился примерно на 19% относительно максимума октября, а сложность майнинга упала примерно на 15%. Многие публичные майнеры пересмотрели свои прогнозы по росту хешрейта на фоне заключения долгосрочных контрактов в сфере ИИ, которые обеспечивают более стабильную прибыль на мегаватт мощности по сравнению с добычей биткоина в условиях слабой рентабельности.

В JPMorgan полагают, что переориентация мощностей на ИИ может замедлить рост сетевого хешрейта. Это также будет способствовать более медленному увеличению расчетной себестоимости добычи вне периодов халвинга. В первом полугодии публичные добытчики биткоина сократили реализованный хешрейт на 56 EH/s, или 15%, большую часть освободившихся мощностей они направили на развитие ИИ-инфраструктуры. Специалисты CoinShares также сообщили, что во втором квартале майнинг-компании впервые оказались ниже точки безубыточности.