Китайские регуляторы замедлили IPO производителей гуманоидных роботов

Китайские регуляторы начали ограничивать выход на биржу производителей гуманоидных роботов, что связано с опасениями по поводу высоких оценок компаний и качества их доходов. Источники сообщили, что власти применяют неформальные рекомендации, известные как "оконное руководство", для задержки отдельных размещений акций. Один из собеседников выразил мнение, что IPO в этом секторе фактически приостановлены, в то время как другой отметил, что это временное замедление и отсутствует формальный запрет.

Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг Китая не ответила на запрос о ситуации. Ранее также сообщалось, что ведомство неофициально уведомило инвестиционные банки и компании об ужесточении требований к размещениям для производителей гуманоидов. Основным фактором, по информации источников, является волатильность акций Unitree Robotics, которая вышла на STAR Market Шанхайской фондовой биржи 19 августа с оценкой около 61 млрд юаней (примерно $9 млрд). На первом дне торгов ее акции подскочили на 460% выше цены IPO, но к 21 сентября потеряли 55% от пикового значения.

Сейчас как минимум шесть китайских производителей гуманоидных роботов, включая Deep Robotics, X Square Robot и AgiBot, готовятся к выходу на биржу. Регуляторы пристально изучают источники доходов этих компаний, особенно те, которые связаны с проектами при поддержке местных администраций. Один из собеседников сообщил, что такие проекты могут обеспечить производителям до 90% первоначальных инвестиций, что влияет на их выручку и соответствие требованиям для листинга. При этом отмечается, что стоимость некоторых компаний может снизиться на 60-70%, если исключить доходы от таких проектов.

Несмотря на замедление IPO, власти Китая продолжают поддерживать развитие гуманоидных роботов, считая их стратегическим направлением. Участники рынка отмечают смещение внимания инвесторов от технологических демонстраций к реальному внедрению и коммерческой устойчивости компаний. 24 августа Министерство промышленности и информатизации КНР представило проект национальной системы стандартов для гуманоидных роботов, который должен быть реализован к 2028 году и охватит более 200 компаний. На фоне ужесточения подхода к IPO китайские компании продолжают активно привлекать капитал, получив $148,9 млрд с начала 2026 года, что на 59% больше по сравнению с прошлым годом. Отметим, что в июне аналитики банка Morgan Stanley повысили прогноз поставок гуманоидных роботов из Китая до 50 000 единиц к 2026 году.