Крупнейшие биткоин-майнеры впервые зарегистрировали убытки

17 сентября 2026 года аналитики CoinShares сообщили, что компании-майнеры, торгующие на фондовых биржах, впервые оказались ниже точки безубыточности. Согласно их анализу, средняя себестоимость добычи одного биткоина во втором квартале этого года достигла $75 500, в то время как рыночная цена находилась на уровне около $58 000, что составляет разницу в 29%. Это новое положение дел стало значительным ударом для многих майнеров.

Одним из ключевых факторов, влияющих на доходность майнеров, остается хешпрайс — доход с единицы вычислительной мощности. В июне текущего года этот показатель обновил исторический минимум, составив всего $27,7 за Пх/с в сутки. Для сравнения, в июле 2025 года хешпрайс достигал $63 за Пх/с, что подчеркивает резкое падение доходов.

Аналитики CoinShares также отметили, что на доходность майнеров негативно влияет низкий уровень транзакционных комиссий, который три месяца держался на уровне около 1%. Кроме того, сохраняется высокая сложность добычи биткоина, и хешрейт сети продолжает снижаться — с максимума октября прошлого года совокупная вычислительная мощность снизилась примерно на 27%.

Еще одной заметной тенденцией стало переориентирование части публичных майнеров на инфраструктуру для искусственного интеллекта. В частности, компания Core Scientific заплатила $41,9 млн за досрочное расторжение контракта на поставку оборудования для майнинга мощностью 15 Эх/с, подтверждая свою переориентацию на обслуживание операторов ИИ.

Компании, заключившие долгосрочные контракты с ИИ-операторами, не спешат возвращаться к традиционному майнингу даже на фоне восстановления курса биткоина, обращают внимание аналитики. Некоторые соглашения рассчитаны на срок до 15 лет. CoinShares считает, что публичные майнеры, которые уже адаптировали свою инфраструктуру под ИИ-нагрузку и заключили долгосрочные сделки, скорее всего, сохранят этот бизнес. Ожидается, что расширение мощностей для добычи биткоина произойдет прежде всего у крупных компаний, таких как Riot, MARA, HIVE и Bitdeer, которые продолжают работать в обоих сегментах.

Также сооснователь аналитической платформы Glassnode Рафаэль Шульце-Крафт отметил, что доля транзакционных комиссий в доходах биткоин-майнеров снизилась до 0,7% и уже почти год остается ниже 1%. Последний раз аналогичные значения фиксировались в декабре 2015 года, когда биткоин торговался ниже $400.