Майнинг биткоина теряет $1,1 млрд на фоне перехода к ИИ

Публичные компании, занимающиеся майнингом биткоинов, списали около $1,1 миллиарда стоимости активов за первое полугодие 2026 года в результате перестройки бизнеса и перехода к искусственному интеллекту. Данная информация была предоставлена ресурсом TheMinerMag. При этом стоимость оборудования, которое соответствует выбывшим из майнинга мощностям, эксперты оценили в $1,5 миллиарда.

Согласно данным TheEnergyMag, в период с января по июнь 2026 года 12 отслеживаемых публичных компаний зафиксировали списания и уценку активов, предназначенных для продажи, на сумму около $1,1 миллиарда. На компании IREN и Core Scientific пришлось почти 89% этой суммы. В то же время публичные майнеры потеряли около 75 EH/s фактического хешрейта. Если оценивать соответствующее оборудование по $20 за TH/s, его стоимость составит примерно $1,5 миллиарда, при этом в расчет не входят здания, системы электроснабжения, охлаждения и монтажные работы.

Ранее было отмечено, что выручка публичных майнеров от высокопроизводительных вычислений (HPC) и ИИ выросла на 52% за квартал. Многие компании начинают перенаправлять электроэнергию и инфраструктуру с добычи биткоина на обслуживание ИИ-нагрузок. Две оценки — $1,1 миллиарда и $1,5 миллиарда — описывают разные процессы: первая отражает бухгалтерские списания и уценку активов, а вторая — расчетную стоимость оборудования, соответствующего выбывшим мощностям. Складывать эти суммы как единый ущерб некорректно, подчеркивают эксперты.

Ярким примером является компания Cipher Mining, чья площадка Black Pearl начала добывать биткоин в середине 2025 года, но к концу года уже готовила объект к переоборудованию для HPC. В результате Cipher списала $96,1 миллиона стоимости майнингового оборудования, при этом за 2025 год эти машины принесли $57,9 миллиона выручки. Сравнение не отображает итоговую доходность за весь срок эксплуатации, но наглядно иллюстрирует, насколько быстро компании вынуждены пересматривать назначение недавно приобретенных активов.

Ситуация еще более масштабная у компании IREN. В июне 2025 года она достигла хешрейта 50 EH/s, а в первом полугодии 2026 года отразила около $695 миллионов списаний и уценки активов, значительная часть которых была связана с майнинговым оборудованием, вытесняемым проектами в сфере ИИ. Списания не означают немедленного оттока такой же суммы денег; это лишь бухгалтерское отражение снижения стоимости активов. Однако строительство новых дата-центров и обслуживание долгов требуют реальных денежных средств, что подчеркивают эксперты из TheEnergyMag.

В качестве примера они привели компанию TeraWulf, которая за первое полугодие получила около $53 миллионов выручки от аренды мощностей для HPC-нагрузок, в то время как денежные процентные расходы составили $131 миллион. Эти показатели сами по себе не свидетельствуют о финансовых проблемах, так как у компании есть другие источники доходов и денежные резервы, но показывают разрыв между ростом выручки от новых проектов и расходами на финансирование. Дополнительно, доступ к кредитам стал более ограниченным. Некоторые крупные банки начали избирательно подходить к финансированию дата-центров, что может привести к задержкам в строительстве или подключении новых объектов для майнеров, уже сокративших добычу биткоина, и, как следствие, к более длительному периоду с уменьшенной выручкой.

Переход к ИИ позволяет майнерам использовать имеющиеся площадки и доступ к электроэнергии для нового бизнеса, однако требует переоборудования и дополнительного финансирования. Итоговая экономика будет зависеть не только от доходов будущих дата-центров, но и от того, сколько удастся вернуть за старые машины и какова цена перестройки инфраструктуры. Не все списания связаны с переходом к ИИ. Например, Core Scientific указывала, что существенная часть обесценения майнинговых активов связана с ухудшением экономики добычи биткоина. Таким образом, приведенные цифры отражают более широкий пересмотр инвестиций в майнинг, а не только стоимость перехода к ИИ. В первом полугодии 14 публичных майнинговых и ИИ-инфраструктурных компаний привлекли $35,09 миллиарда долгового финансирования, что составило почти 73% чистого притока капитала.