MARA завершила второй квартал с убытком в $611 млн из-за падения биткоина

Крупнейшая американская компания по добыче биткоина, MARA Holdings, подвела итоги второго квартала с чистым убытком в размере $611,3 млн, в то время как за аналогичный период в 2025 году она заработала $808,2 млн. Основной причиной этого негативного результата, по заявлению руководства, стало снижение цен на первую криптовалюту. Средняя цена биткоина оказалась на 28% ниже, чем годом ранее, что привело к падению выручки MARA на 27% — с $238,5 млн до $174,9 млн. Также компания понесла убытки от бумажной переоценки цифровых активов в размере около $343 млн.

Остальная часть убытков пришлась на амортизационные отчисления, разовые списания и операционные расходы. Скорректированный показатель EBITDA упал до отрицательного значения в $360,9 млн, в то время как год назад компания имела прибыль в $1,2 млрд. Как отметил финансовый директор MARA Салман Хан в ходе телефонной конференции с аналитиками,

Квартал определили два фактора. С одной стороны, ценовая конъюнктура биткоина создала сложные условия для выручки. С другой — мы использовали этот период для фундаментальной реструктуризации энергетического портфеля и оптимизации структуры капитала.

Несмотря на убытки, добыча компании возросла: во втором квартале MARA увеличила производство до 2422 BTC, что на 3% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и является лучшим результатом за последние полтора года. Задействованная вычислительная мощность возросла на 22%, достигнув 70,3 EH/s, а себестоимость одного петахеша снизилась на 4% — до $27,7. За три месяца компания реализовала 2213 BTC по средней цене $73 078, а запас биткоинов на балансе сократился на 29% — до 35 577 BTC, что соответствует примерно $2,1 млрд.

В настоящее время MARA переориентирует свои энергетические активы для вычислений в сфере искусственного интеллекта. Компания завершает сделку по приобретению энергокомплекса Long Ridge в Огайо за $1,5 млрд, который после одобрения Федеральной комиссии по регулированию энергетики сможет предоставить до 600 МВт мощностей для ИИ-нагрузок. Также в июле был приобретен участок в округе Матагорда (Техас) с потенциальным доступом к 2 ГВт к апрелю 2028 года. До конца года менеджмент планирует заключить как минимум два договора аренды под ИИ-инфраструктуру и высокопроизводительные вычисления. Как отметил Фред Тиль, председатель совета директоров и гендиректор MARA,

Биткоин-майнинг остается нашим фундаментом. Мы убеждены, что цифровая инфраструктура в связке с Exaion и технологическими инициативами позволит расширить ценность, создаваемую на этой основе.

В то же время результаты компании CleanSpark также оказались неутешительными: выручка составила $138 млн, что ниже $198,6 млн годом ранее, а чистый убыток достиг $239,8 млн. Скорректированный показатель EBITDA упал до минус $113 млн. Убыток от переоценки первой криптовалюты за квартал составил $116,3 млн. На 30 июня у CleanSpark было на балансе $202,6 млн в наличных и биткоинах на сумму $814,9 млн. За три месяца компания подписала двадцатилетний договор аренды объекта в Сандерсвилле на $6,6 млрд с арендатором высокого инвестиционного рейтинга. Как отметил президент и финансовый директор CleanSpark Гэри Веккиарелли,

Несмотря на сложную сейчас экономику биткоин-майнинга, у нас есть портфель редких подключенных к сети энергоактивов и несколько путей их коммерциализации.

По итогам торговли 6 августа акции MARA упали на 5,2%, а бумаги CleanSpark — более чем на 6%. В последние годы крупные биткоин-майнеры ускорили перевод своих энергетических площадок под дата-центры для искусственного интеллекта на фоне давления на доходность добычи.