Неавторизованные крипто-компании Европы под угрозой закрытия из-за истечения срока MiCA

Европейский регулятор ESMA призвал неавторизованные сервисы криптоактивов завершить свою деятельность в упорядоченном порядке по мере истечения переходного периода MiCA 1 июля. На данный момент предполагается, что до 80% крипто-компаний Европы могут потерять свой статус регистрации и столкнуться с вероятным закрытием.

По данным на 2024 год, в Европе было зарегистрировано более 3,000 поставщиков услуг виртуальных активов (VASPs), из которых Польша занимала лидирующие позиции с более чем 1,400 регистрациями. Лишь около 230 из них получили авторизацию в соответствии с MiCA.

Фирмы, работающие до введения MiCA, единой нормативной базы для крипто-компаний Европы, которая позволяет им предоставлять услуги по всему 27-страничному торговому блоку, могут продолжать свою деятельность только до окончания переходного периода 1 июля. После этой даты их разрешения истекают.

«Я оцениваю, что 80% игроков крипторынка не выживут после введения MiCA», — сообщил Эра́лд Гхоос, генеральный директор OKX Europe, в интервью. «Это обусловлено не только самим MiCA, но и всей тяжестью европейского регуляторного давления. Если у вас есть лицензия MiCA и вы хотите предлагать и обрабатывать стейблкоины, вам также потребуется лицензия PI [Платежное учреждение] или EMI [Электронное денежное учреждение].»

Некоторые компании даже спрашивали, не готова ли OKX, получившая лицензию MiCA от Мальты более года назад, их выкупить, поскольку они не могут позволить себе затраты на соответствие требованиям, добавил он.

MiCA начала действовать 30 июня 2024 года с правилами, касающимися стейблкоинов. Полный пакет нормативных актов вступил в силу через шесть месяцев, однако компании с уже существующими регистрациями могли продолжать работать до 1 июля этого года. Лицензии MiCA, выданные национальными регуляторами, позволяют компаниям работать на территории Европейской экономической зоны (EEA), в которую входят 27 стран Европейского Союза, а также Норвегия, Исландия и Лихтенштейн.

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) уже призвало неавторизованные сервисы криптоактивов завершить свою деятельность в упорядоченном порядке, учитывая интересы клиентов, так как переходный период MiCA подходит к концу. Это можно рассматривать как то, для чего и предназначено регулирование: MiCA повысила требования к соблюдению норм и устранит компании, которые не могут их выполнить. С другой стороны, существуют опасения, что высокие затраты на соблюдение норм могут исключить мелкие компании и разрушить инновации.

Затраты на соответствие MiCA зависят от размера компании, а также от стоимости других лицензий, которые могут понадобиться. Это может включать лицензию электронного денежного учреждения (EMI), позволяющую компаниям обрабатывать платежи по всей EEA.

Заблокированный капитал, необходимый для получения лицензии MiCA, относительно невелик и составляет от 50,000 до 150,000 евро в зависимости от класса, по данным Патрика Груна, основателя и генерального директора Perpetuals.com Ltd. (PDC). Однако сама лицензия может стоить до 700,000 евро в первый год и 250,000 евро в последующие годы для небольшой фирмы, или доходить до миллионов для крупной биржи, отметил Груhn в электронной почте. «Можно ожидать, что на получение первой авторизованной сделки потребуется 12-24 месяца, включая расходы на юристов в размере около 100,000 евро», — добавил он.

Что касается числа рабочих мест, которые могут быть потеряны из-за MiCA, то никаких надежных оценок не существует. Тем не менее, многие из 80% платформ, которые могут исчезнуть, являются небольшими оболочками, отметил Груhn. «Это значительно завышает ситуацию», — сказал он. «И большая часть этого — перераспределение, поскольку лицензированные компании должны нанимать сотрудников по соблюдению норм, а оффшорные компании этого не делают.»

Тем не менее, MiCA угрожает задушить криптоиндустрию в некоторых странах. Особенно тяжело ситуация в Польше, где задержки в законодательстве и президентские вето стали препятствием для Польской комиссии по финансовому надзору (KNF) в создании полностью функционального приложения и лицензирования в сфере крипто.

Матейуш Кара, генеральный директор Morphic Financial Group, имеющей штаб-квартиру в Лондоне и глубокие корни в Польше, отметил, что истечение срока MiCA может привести к «уничтожению польской криптоиндустрии». «Это изменит бизнес-ландшафт крипто-субъектов», — сказал Кара в электронном письме. «Например, в Польше у нас около 2,000 VASP. Насколько я знаю, мы единственные, кто на данный момент имеет лицензию MiCA. Я думаю, вы можете представить, сколько субъектов придется прекратить свою деятельность начиная со второй половины этого года.»

Скорее всего, результатом станет то, что для небольших крипто-компаний не останется места, и будет сложно создать новые. «На мой взгляд, европейский рынок будет консолидирован крупными игроками, и мы уже видим, как это происходит», — добавил он.

Несмотря на сообщение от ESMA и анализ отраслевых наблюдателей, остается неясным, что произойдет после окончания срока в среду. Даже эксперты по регулированию крипто из юридической фирмы Hogan Lovells, которые совместно написали отчет о переходе MiCA, имеют разные мнения о возможных уровнях гибкости в будущем. «Никто из нас не знает, что произойдет», — сказал Джон Салмон, партнер фирмы, который следит за крипто с ранних дней индустрии. Он отметил, что в 27 странах ЕС наблюдаются разные подходы, и некоторые из них медленно принимают свое законодательство.

«Учитывая, где мы находимся, маловероятно, что регуляторы будут слишком жесткими, но мы не знаем. И каждая страна, вероятно, будет иметь свой собственный подход», — добавил Салмон в интервью.

Джеффри Гринбаум, партнер Hogan Lovells и соавтор отчета, упомянул о совместной инициативе, проведенной в прошлом году с финансовыми регуляторами из Франции, Италии и Австрии, которые призвали ESMA взять более жесткий контроль над тем, как некоторые государства-члены администрируют MiCA. «Меньшие финансовые хабы, такие как Люксембург и Дублин, хотят сохранить свою долю на рынке», — отметил Гринбаум в интервью. «Затем есть другие регуляторы, которые были недовольны тем, что произошло с Мальтой и Кипром. Таким образом, у нас есть хорошее представление о том, какие регуляторы, вероятно, будут мягкими, так как они должны быть, и кто, вероятно, будет более строгим, и к кому.»

Лаван Тасаратакумар, старший советник Hogan Lovells, сказал, что, вероятно, будет жесткий подход после истечения срока 1 июля. «Любой регулятор, юрисдикция или государство-член, позволяющее компаниям продолжать действовать в соответствии с существующим национальным законодательством, будет считаться нарушающим правила ЕС», — отметил Тасаратакумар в интервью.

Одной из альтернатив для небольших участников недавно предложила крипто-компания BitGo. BitGo Europe, которая авторизована немецким регулятором BaFin, заявила, что компании могут переместить кошельки своих клиентов в их регулируемое хранение, вместо того чтобы бороться с регуляторной нагрузкой MiCA. Генеральный директор Майк Белше отметил, что предстоящая чистка крипто-компаний в Европе, при том что только 17% смогли перейти на соответствие MiCA, «ощущается как шаг назад», учитывая растущую институциональную динамику в Европе и планы по созданию регулируемого евро-стейблкоина. «С менее чем 250 авторизованными сервис-провайдерами, европейские пользователи станут крупнейшими жертвами окончания этого переходного периода», — добавил Белше в электронной почте.