Новые правила Великобритании по криптовалютам открывают двери для международной торговли, но лицензирование остается серьезной преградой

Великобритания делает шаг к упрощению правил для криптовалютного рынка, представив новый подход к регулированию цифровых активов. Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) объявило о намерении поддерживать международную ликвидность и привлекать институциональных инвесторов. Однако компании все еще сталкиваются с вопросом: насколько трудным и непредсказуемым будет процесс получения разрешений от FCA.

FCA, как регулятор финансовых рынков, следит за защитой потребителей и обеспечивает честность в финансовых услугах. Хотя FCA уже контролирует некоторые виды деятельности с криптоактивами, не все криптовалюты и операции подпадают под его надзор. На этой неделе регулятор представил новую рамку для крипторынка, и первые отзывы от участников индустрии оказались положительными. Это предполагает, что Великобритания стремится стать более привлекательной юрисдикцией для международного бизнеса, работающего с цифровыми активами.

Основная идея новых правил заключается в том, чтобы не отделять британских клиентов от мировой ликвидности. Новая структура допускает доступ к международным торговым площадкам и не ограничивает использование стейблкоинов, созданных за пределами Великобритании. Это сигнализирует о том, что регулятор не намерен полностью изолировать местную инфраструктуру от глобальной.

Британская система основывается на действующих требованиях FCA, включая регистрацию в соответствии с правилами по борьбе с отмыванием денег, и вводит новый режим в рамках Закона о финансовых услугах и рынках. Внимание уделяется различным видам криптоактивов, таким как стейблкоины, токены безопасности, утилитарные токены и операции на криптоторговых платформах, если они соответствуют установленным правилам.

Кэти Харрис, руководитель европейского направления политики Coinbase, отметила, что публикация финальных правил FCA по криптоактивам стала важным шагом к большей регуляторной ясности и улучшению конкурентоспособности Великобритании в сфере цифровых активов. Этот подход заметно отличается от модели Европейского Союза в рамках MiCA, где компании сталкиваются с более протекционистскими мерами.

Одним из ключевых элементов нового британского подхода является модель Qualifying Cryptoasset Trading Platform (QCATP). По словам Кристофера Коллинза из Katten Muchin Rosenman, это позволит зарубежным биржам обслуживать клиентов из Великобритании через местные авторизованные структуры, сохраняя при этом связь с глобальной торговой инфраструктурой. Это обеспечит британским клиентам доступ к глубокой мировой ликвидности, что должно улучшить ценообразование и результаты для местных пользователей.

Однако FCA уточнила, что зарубежные подразделения смогут получить авторизацию только в тех случаях, когда юрисдикция регистрации предоставляет сопоставимый уровень регуляторной защиты. На данный момент список таких стран не определен, что создает неопределенность для компаний, желающих вести бизнес в Великобритании.

Вопросы децентрализованных финансов (DeFi) также остаются открытыми. Кэти Харрис подчеркнула, что прежние предложения могли ограничить централизованные платформы в доступе к DeFi-приложениям, и что будущий подход Великобритании к DeFi станет решающим фактором. Она предостерегла, что чрезмерные ограничения могут отдалить страну от юрисдикций, где более активно исследуются DeFi в контексте токенизации.

Несмотря на обнадеживающие изменения, процесс получения лицензий для компаний может оказаться сложным. Томас Кэтти из Gherson Solicitors отметил высокий риск отказов для бизнесов, подающих заявки в рамках нового режима Закона о финансовых услугах и рынках. Существующая процедура регистрации по требованиям противодействия отмыванию денег уже жесткая, и FCA отклоняет более 85% заявок.

Новая система будет иметь более строгие требования, и для криптовалютных компаний это будет означать необходимость выполнения нескольких критически важных условий, включая обязательства по противодействию отмыванию денег, защиту потребителей, финансовую устойчивость и надежность операционных процессов.

Регистрация в FCA начинается с подготовки заявки, в которой компании должны детально описать свою бизнес-модель, криптоактивы и услуги, а также представить процедуры по противодействию отмыванию денег и защиту потребителей. После подачи FCA проверяет документы, может запрашивать уточнения и лишь затем принимает решение о регистрации или авторизации.

Для институциональных инвесторов новые правила важны не только как набор требований, но и как основа для внедрения блокчейн-инфраструктуры. Сэнди Джонс из Baillie Gifford отметил, что правовая ясность, операционная устойчивость и качественное управление являются критически важными для традиционных финансовых организаций.

Несмотря на более понятные правила, криптовалюты остаются рискованным активом. Основные угрозы для инвесторов в Великобритании связаны с высокой волатильностью, отсутствием гарантированной доходности и риском потери средств. Кроме того, компенсационная схема обычно не покрывает потери по криптоактивам, и на рынке существуют риски мошенничества.

В целом, реакция рынка свидетельствует о том, что FCA нацелена на создание более коммерчески гибкой альтернативы европейскому режиму MiCA. Для криптокомпаний это может стать значительным преимуществом, особенно если доступ к глобальной ликвидности действительно сохранится. Однако окончательное решение бизнеса будет зависеть не только от заявленных целей регулирования, но и от того, насколько предсказуемо FCA будет применять новые правила в ближайшие месяцы.