Обзор криптовалют: давление инфляции и новые правила ЕС

Обзор криптовалютной ситуации на этой неделе сосредоточен на двух ключевых аспектах: рост инфляции в США, который вызывает опасения по поводу процентных ставок, и решение Европейского Союза ужесточить требования к криптокомпаниям, начиная с 1 июля 2026 года. Эти факторы, в сочетании с оттоками из ETF и снижением активности майнеров, создают сложные условия для рынка.

Криптовалютный рынок испытывает давление с нескольких фронтов. Инвесторы продолжают выводить средства из спотовых ETF, майнеры сталкиваются с рентабельностью, а крупные корпоративные покупатели замедляют темпы накопления активов. Ключевые показатели на этой неделе включают индекс страха и жадности, который снизился до 16 пунктов (неделей ранее составлял 20), доминацию Bitcoin на уровне 58% и себестоимость майнинга Bitcoin, которая достигла $70,404, что на 17% превышает текущую рыночную цену.

Оттоки из ETF продолжают оказывать давление на Bitcoin, который уже шестую неделю подряд сталкивается с выводом средств. Общая сумма оттока достигла $1,6 млрд, в то время как в начале месяца она составляла лишь $110 млн. Этот процесс стал более заметным с середины прошлой недели, когда Bitcoin сначала протестировал уровень $65 тыс., а затем перешел к снижению, удерживаясь в диапазоне поддержки $59-60 тыс., что соответствует уровню, наблюдаемому в конце 2024 года.

На фоне роста инфляции и ожиданий повышения процентных ставок, Bitcoin продолжает реагировать на изменения в денежно-кредитной политике. В мае индекс потребительских цен в США вырос на 4,1%, в то время как базовая инфляция составила 3,4%. Несмотря на это, потребители не сокращают свои расходы, что в свою очередь поддерживает спрос и приводит к повышению вероятности увеличения ставки Федеральной резервной системой. Согласно данным FedWatch, вероятность повышения ставки на ближайшем заседании составляет 31%, тогда как вероятность сохранения диапазона 3,50-3,75% до конца года оценивается лишь в 22%.

Крупные корпоративные покупатели также снижают свою активность. Например, компания Strategy приобрела 520 BTC на сумму $35 млн, что значительно меньше по сравнению с предыдущими неделями, когда покупки превышали $100 млн. В результате, общий резерв Strategy увеличился до 847 365 BTC, что составляет около 4,04% от общего объема Bitcoin. В то же время, BitMine Immersion Technologies также сократила свои закупки, купив 52 203 ETH, что меньше предыдущих недель, когда покупки составляли 77 тыс. и 127 тыс. ETH.

Ситуация на рынке майнинга также остается сложной: средняя дневная выручка в сети Bitcoin снизилась до $30 млн, тогда как ранее она превышала $50 млн. Комиссии за транзакции приносят лишь около $250 тыс. в день, и около 20% майнеров сейчас работают в убыток. Средняя себестоимость добычи одного Bitcoin уже на протяжении пяти месяцев превышает рыночную цену, что создает серьезные трудности для компаний в этом секторе.

На фоне этих экономических трудностей наблюдается увеличение юридических рисков. Rosen Law Firm начала расследование в отношении компании Strategy, известной ранее как MicroStrategy, касающееся не только обыкновенных акций, но и привилегированных бумаг. Хотя обвинения пока не предъявлены, сам факт расследования создает риски для всех компаний, которые применяют стратегию накопления криптовалют на своем балансе.

С 1 июля 2026 года вступают в силу новые правила MiCA, которые значительно ужесточают требования к криптокомпаниям в Европейском Союзе. С этого момента криптоплатформы без лицензии CASP не смогут обслуживать клиентов из ЕС. Ранее в ЕС действовало более 3000 криптокомпаний, из которых только 210 смогли соответствовать новым требованиям. Например, Binance не смогла получить лицензию, а такие платформы как Coinbase, Kraken и OKX успешно выполнили условия MiCA.

В результате введения новых требований стейблкоины также подверглись негативному воздействию: европейские регулируемые биржи уже удалили USDT от Tether, в то время как USDC от Circle остается доступным. Компании также обязаны идентифицировать участников операций при каждом переводе криптовалюты, что увеличивает прозрачность, но добавляет нагрузку на легальных игроков.

Для инвесторов важно понимать текущие риски на криптовалютном рынке. Инфляция, регулирование и другие факторы продолжают оказывать давление на активы. Криптовалюты не подпадают под систему страхования вкладов, и защита капитала отсутствует, что делает инвестиции в них высокорисковыми. На фоне текущей ситуации Bitcoin подошел к важным психологическим уровням, и его краткосрочные перспективы зависят от успешности поддержки на уровне $59-60 тыс. Если эта поддержка будет пробита, возможны ликвидации маржинальных позиций и дальнейшее снижение цен.

В долгосрочной перспективе ключевыми факторами останутся баланс спроса и предложения, регулирование, технологические обновления и действия крупных игроков. Инвесторы должны внимательно оценивать риски и возможности, особенно в условиях высокой конкуренции за капитал.