«Производственный коллапс»: как обвал биткоина добивает индустрию майнинга

Криптодобыча переживает острый системный кризис, усугубленный обвалом биткоина ниже $60 тыс. Резкое снижение доходности привело к массовому отключению оборудования, из-за чего сама сеть Bitcoin начала работать со сбоями по графику.

Ключевой индикатор — Bitcoin Hashprice Index, отражающий условный доход майнеров, — рухнул до исторического минимума в $27,9 (против $37 в конце января). Падение почти на 30% за неделю сделало нерентабельной работу значительной части ферм, особенно после недавних проблем с энергоснабжением в США из-за морозов.

Это привело к цепной реакции:

1. Обвалу хешрейта: Вычислительная мощность сети (хешрейт) за две недели упала с устойчивых 1000+ Eh/s до 880 Eh/s, по данным CloverPool. Это означает, что от сети отключилось оборудование, сравнимое по мощности с несколькими крупными странами-добытчиками.
2. Нарушению работы блокчейна: Среднее время добычи блока выросло с нормативных 10 минут до 11,5 минут. Из-за этого следующий автоматический перерасчет сложности майнинга, который должен был случиться в четверг, откладывается до воскресенья.
3. Ожидаемой рекордной корректировки: Прогнозируется, что сложность добычи рухнет примерно на 11,7%. Это будет самое сильное падение со времен запрета майнинга в Китае в 2021 году, когда показатель обвалился на 27% за один пересчет.

На фоне коллапса доходности майнеры начинают экстренную распродажу накопленных резервов, создавая дополнительное давление на рынок. Крупнейшая публичная компания Marathon Digital (MARA), известная своей стратегией холда, только что перевела на биржи BTC на $87 млн. На её кошельках всё ещё остаётся 12.2 тыс. BTC ($795 млн), что вызывает опасения дальнейших продаж.

Таким образом, индустрия майнинга, выступающая «несущим каркасом» сети Bitcoin, оказалась в идеальном шторме: низкая цена монеты, высокая сложность добычи и операционные проблемы. Это вынуждает игроков продавать свои основные активы, чтобы выжить, что, в свою очередь, может продлить медвежий тренд на рынке.