Рынки предсказаний: Kalshi и Polymarket меняют правила игры

К концу июня открытый интерес на рынках предсказаний достиг впечатляющего уровня в $1,8 млрд, что обозначает рост на 54% всего за месяц. Основным катализатором этого роста стал Чемпионат мира по футболу, однако данные от CryptoRank указывают на более глубокие изменения в динамике рынка: платформы начали специализироваться, вместо того чтобы конкурировать за одну и ту же аудиторию.

Недельный объем торгов на предсказательных рынках в июне превысил $3,1 млрд, не включая спортивные рынки. Из этой суммы $2,6 млрд пришлись на Kalshi, что составляет более 80% от общего объема. В свою очередь, Polymarket зафиксировал объем в $492 млн. Несмотря на значительный разрыв в объемах, это не свидетельствует о том, что Polymarket уходит с рынка. Если рассматривать открытый интерес без учета спортивных ставок, соотношение между платформами становится почти равным — 50 на 50. Kalshi увеличил свою долю на 8,5 процентного пункта с начала второго квартала, но Polymarket сохраняет значительный объем позиций.

Основная причина этих различий заключается в поведении пользователей. Kalshi привлекает трейдеров, ориентированных на высокочастотную спекуляцию, предлагая краткосрочные рынки и быструю ротацию позиций. Напротив, Polymarket сосредоточен на долгосрочных ставках, что приводит к более высоким средним позициям и другой логике торговли.

Наиболее заметное смещение наблюдается в сегменте крипто-предсказаний. По данным CryptoRank, Kalshi захватил около 42% объема этого сегмента от Polymarket, что указывает на то, что платформа с более высоким объемом торгов привлекла аудиторию, предпочитающую краткосрочные сделки. Тем не менее, Polymarket продолжает оставаться значимым игроком в этом сегменте благодаря статусу первой крипто-нативной платформы и накопленной ликвидности.

В области политических рынков ситуация выглядит совершенно иначе. В течение второго квартала объем торгов составил $5,7 млрд, из которых $5,5 млрд пришлись на Polymarket, что составляет 97% сегмента. Платформа сохраняет лидирующие позиции в политике и не сталкивается с конкурентным давлением. Тем не менее, текущий объем торгов на 23% ниже пиковых значений, достигнутых в четвертом квартале 2024 года, когда президентские выборы в США привели к росту политических рынков до $7,4 млрд за квартал. Polymarket, однако, сумел удержать 88,7% своих позиций по сравнению с тем временем.

Чемпионат мира по футболу 2026 года стал крупнейшим катализатором в истории рынков предсказаний, с момента его старта суточный объем торгов увеличился примерно на 75%. В спортивных рынках объемы распределяются более равномерно: Kalshi — $2,8 млрд, Polymarket — $1,8 млрд. Спортивные события привлекают новую демографическую группу участников: крипто-аудитория интересуется быстрыми сделками, в то время как политическая аудитория ориентируется на долгосрочные ставки. Спортивные события также создают третью группу пользователей, которые иначе могли бы не прийти на платформу, что делает крупные турниры важным каналом для привлечения новых инвесторов.

В первом полугодии 2026 года предсказательные рынки стали самой финансируемой категорией в криптоиндустрии. Согласно данным CryptoRank, из $7,1 млрд, привлеченных десятью ведущими категориями, на prediction markets пришлось $1,85 млрд, что составляет 26% от общей суммы. Для сравнения, биржи получили $1,57 млрд, а проекты в области искусственного интеллекта — $1,00 млрд. Это свидетельствует о том, что венчурный капитал начинает переосмысливать предсказательные рынки как важную часть финансовой инфраструктуры, а не просто нишевый инструмент для ставок.

Первое полугодие 2026 года показало, что успех на рынках предсказаний больше не зависит от доминирования в каждой из категорий. Kalshi ведет в скоростных объемах и в крипто-сегментах, в то время как Polymarket сохраняет контроль над политикой и открытым интересом. Спортивные рынки остаются относительно открытыми, и ни одна из платформ не достигла безоговорочного преимущества в этой области. Логика специализации остается устойчивой, поскольку каждая категория сохраняет свою уникальную аудиторию с отличительными торговыми привычками. Однако существует риск, что на рынок может выйти новый игрок с достаточной ликвидностью для охвата нескольких сегментов одновременно. На текущий момент такое разделение выглядит структурным и стабильным.