Рынок цифровых кредитов пережил резкое падение, CEO Strive объясняет это ликвидацией заемных позиций

Генеральный директор Strive Asset Management Мэтт Коул заявил, что резкое снижение цен на активы STRC и SATA стало результатом принудительной продажи со стороны инвесторов, использующих заемные средства. Несмотря на это, оба актива смогли восстановиться после достижения своих внутридневных минимумов. Коул охарактеризовал произошедшее как “событие ликвидации заемных позиций”, вызванное маржинальными коллами и принудительными продажами, а не ухудшением кредитного качества эмитентов.

На пике падения STRC опустился до $82.50, прежде чем вернуться к $89, в то время как SATA упал ниже $93, а затем поднялся до $97. Оба актива спроектированы так, чтобы торговля проходила близко к их номинальной стоимости в $100. “То, что произошло сегодня, было событием ликвидации заемных позиций, а не ухудшением кредитного качества”, – отметил Коул в своем посте в X.

По словам Коула, инвесторы, привлеченные относительно высокими доходностями сектора (оба продукта предлагают доходность более 10%), все чаще использовали заемные средства для увеличения прибыли. Когда цены начали падать, маржинальные коллы спровоцировали принудительные продажи, что создало самоподдерживающееся снижение, не связанное с кредитоспособностью эмитентов. “Существует старая пословица в доходных рынках: дорога в ад вымощена доходностью”, – добавил он.

Коул провел аналогию между текущими событиями и историческими обрушениями хедж-фондов, использующих заемные средства в позициях по облигациям США, отметив, что сами казначейские ценные бумаги оставались надежными активами даже в периоды рыночного стресса. “Наши дивидендные резервы остаются неприкосновенными. Наша компания не испытывает стресса”, – подчеркнул он, добавив, что кредитный профиль фирмы в значительной степени остался неизменным.

Резкий рост интереса со стороны покупателей, наблюдаемый после внутридневных минимумов, свидетельствует о том, что инвесторы активно входили в рынок на фоне снижения цен. “Оба актива STRC и SATA испытали значительный интерес со стороны покупателей после достижения своих внутридневных минимумов”, – отметил Коул.

“Событие ликвидации и кредитное событие – это не одно и то же”, – добавил он, сохраняя свою долгосрочную уверенность в цифровом кредите, несмотря на рыночные колебания.