Снижение биткойна в июне оставляет $8.6 миллиардов опционов вне денег

На текущий момент только 20% открытого интереса по опционам на 26 июня находятся в деньгах, в то время как снижение биткойна на 12% за месяц оставило большинство бычьих позиций под угрозой убытков.

Более $10.6 миллиардов опционов на биткойн истекают 26 июня, что делает эту дату важным событием на финансовом рынке. Из этой суммы лишь $2 миллиарда находятся в деньгах, что оставляет около $8.6 миллиардов, или 80%, вне денег. Ключевым уровнем поддержки является опцион на продажу с страйком $60,000, который имеет открытый интерес в $450 миллионов, в то время как опцион на покупку с страйком $80,000, с открытым интересом в $406 миллионов, остается основным препятствием для роста.

Если вы считаете, что снижение биткойна на уровне $64,693.79 в июне является обычным падением медвежьего рынка, стоит внимательно взглянуть на рынок опционов на Deribit. Снижение на 11% оставило колоссальные $8.6 миллиардов опционов вне денег, которые, скорее всего, истекут бесполезными. Эти цифры отражают номинальный открытый интерес, то есть долларовую стоимость активных контрактов на момент публикации. Опционы — это производные контракты, которые позволяют трейдерам делать ставки на движение цены биткойна в определенном направлении к определенной дате. Опцион на покупку предполагает рост цены, в то время как опцион на продажу — снижение.

Позиция в деньгах означает, что опцион, будь то колл или пут, уже приносит прибыль, если его использовать сегодня. Напротив, вне денег означает, что опцион не приносит прибыли в данный момент и будет бесполезен, если истечет сегодня. Квартальные истечения, такие как 26 июня, играют решающую роль, поскольку они вызывают крупномасштабные перестановки со стороны трейдеров и маркетмейкеров в последние дни. Эти перестановки часто приводят к повышенной волатильности, и эффект усиливается, когда позиции так несбалансированы, как это происходит сейчас. С учетом того, что лишь около 20% из $10.6 миллиардов открытого интереса находятся в деньгах (ITM), а остальные 80% — вне денег (OTM), рынок сталкивается с серьезным дисбалансом, который может вызвать резкие колебания цен, поскольку участники стремятся скорректировать свои позиции.

Однако на этом история не заканчивается. Максимальная боль и соотношение пут-колл

Еще одним фактором, указывающим на потенциальную волатильность, является цена максимальной боли для истечения 26 июня, которая в настоящее время составляет $74,000, что примерно на 14% выше текущей спотовой цены биткойна около $65,000. Максимальная боль — это уровень цены, при котором наибольшее количество опционных контрактов истечет полностью бесполезными. Теория предполагает, что по мере приближения истечения базовый актив (в данном случае биткойн) склонен двигаться к этому уровню максимальной боли, поскольку маркетмейкеры и трейдеры корректируют свои позиции. Хотя данный эффект «максимальной боли» широко отслеживается на традиционных рынках, его надежность в криптовалютном пространстве часто обсуждается. Тем не менее, если эта теория верна, биткойн может увидеть сильный рост к $74,000 в ближайшие дни.

Тем временем соотношение путов к коллам составляет 0.87, что отражает 87,156 колл-контрактов против 76,241 пут-контрактов по более чем $10.6 миллиардов номинального открытого интереса. Хотя опционы на покупку все еще немного превосходят опционы на продажу, относительно сбалансированное распределение подчеркивает растущую неопределенность среди трейдеров.

Открытый интерес сосредоточен вокруг двух ключевых страйков. Опцион на продажу с страйком $60,000 имеет примерно $450 миллионов в открытом интересе, что делает его важным уровнем поддержки, который биткойн тестировал в начале июня. В то же время опцион на покупку с страйком $80,000, с открытым интересом около $406 миллионов, остается значительным препятствием для роста.

В целом, эти динамики истечения могут оказать значительное влияние на траекторию цены биткойна в ближайшие недели.