Технический анализ акций MSTR указывает на риск значительного падения

Компания Strategy столкнулась с ухудшением финансовых показателей, так как её денежные резервы сократились на 38%. В то же время, объём предстоящих дивидендных выплат приближается к $1,2 миллиарда, что увеличивает риск размывания долей акционеров MSTR.

Акции компании, возглавляемой Майком Сейлором, формируют техническую модель, аналогичную той, что наблюдалась перед резким падением цен в начале 2000-х в период краха доткомов, когда акции потеряли почти 99% своей стоимости.

На месячном графике акций MSTR начала формироваться фигура “голова и плечи”, которая часто рассматривается как сигнал возможного разворота вниз. Эта модель состоит из трёх вершин: центральная, называемая “голова”, находится выше двух боковых, или “плечей”. Линия шеи, проходящая между ними, обозначает уровень поддержки.

Фигура считается подтверждённой после пробоя линии шеи, и в таком случае цена может значительно снизиться. На текущий момент ключевой зоной поддержки для акций MSTR остаётся диапазон $100–105. Если цена опустится ниже этого уровня, это будет означать подтверждение модели и возможное падение до $20, что соответствует снижению на 80% от текущих уровней.

Аналитики отмечают, что данная ситуация напоминает события времён пузыря доткомов, когда акции MSTR также сформировали подобную фигуру и, пробив линию шеи, потеряли более 99% своей стоимости за два года.

Дополнительным фактором, оказывающим давление на акции, является ухудшение финансового положения Strategy. Сокращение денежных резервов компании и растущие расходы на дивиденды создают предпосылки для новых размещений акций, что может привести к размыванию долей текущих акционеров.

По данным аналитика CryptoQuant Хулио Морено, денежный резерв Strategy сократился на 38% к июню 2026 года. В то же время годовые обязательства по дивидендным выплатам увеличились почти в четыре раза до $1,2 миллиарда.

Компания использует свои денежные резервы для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, в частности по Stretch (STRC). По мнению Морено, покрытие дивидендов по этим бумагам сократилось с более чем семи лет до 14 месяцев, что указывает на нехватку наличных средств для обеспечения будущих выплат.

Падение цены акций STRC, которое на прошлой неделе опустилось до рекордного минимума в $82,50, также свидетельствует о возникновении давления на компанию. Текущая цена акций ниже их номинальной стоимости в $100 привела к увеличению фактической доходности до более чем 13%, в то время как заявленная ставка составляет около 11,5%. Инвесторы требуют более высокой доходности, чтобы удерживать эти бумаги.

Согласно оценкам, для восстановления ликвидности на 24 месяца Strategy потребуется около $2,8 миллиарда, что почти вдвое больше текущих резервов. Увеличение запасов наличности станет сигналом для восстановления доверия к STRC на рынке.

На данный момент Strategy владеет 847 363 BTC, купленными в среднем по $75 650 за монету. При текущей цене биткоина около $62 600 продажа части резервов приведёт к убыткам и поставит под сомнение стратегию накопления BTC. Вместо этого компания увеличила дивидендную ставку по STRC и продолжает выпускать новые акции MSTR для привлечения капитала, что увеличивает риск размывания долей существующих акционеров. Если STRC останется ниже номинальных $100, компании, вероятно, придётся продолжить выпуск новых акций, сокращать объёмы покупки биткоина или наращивать денежные резервы. Все эти действия могут усилить давление на акции MSTR, особенно если техническая ситуация продолжит ухудшаться.