Южная Корея планирует запуск токенизированных гособлигаций в 2027 году

В Южной Корее запланирован пилотный проект по токенизации государственных облигаций, который стартует в 2027 году. Эти облигации будут связаны с оптовой цифровой валютой центрального банка (CBDC), предназначенной для банков и финансовых учреждений, согласно экономической стратегии страны на второе полугодие. Власти также исследуют возможность интеграции инфраструктуры CBDC с другими блокчейнами, однако детали эксперимента пока остаются неизвестными.

Токенизация гособлигаций станет важной частью Project Hangang — инициативы, разработанной Банком Кореи, которая объединяет оптовую CBDC и токенизированные банковские депозиты в закрытом распределенном реестре. В начале июля текущего года глава регулятора Шин Хен Сон предложил создать единую платформу для размещения государственных облигаций и цифровых денег. Это позволит упростить процесс передачи облигаций и проведения платежей, а также автоматизировать операции с помощью смарт-контрактов.

Банк Кореи рассматривает токенизацию как способ ускорения расчетов, упрощения операций с бумагами в сделках репо и повышения эффективности управления активами. Однако регулятор также отметил потенциальные риски, связанные с ускорением движения активов, что может привести к быстрому распространению стрессов среди участников рынка. Использование смарт-контрактов и внешних источников данных может создать дополнительные операционные угрозы.

Первая фаза проекта Hangang прошла с апреля по июнь 2025 года, и в ней участвовали семь крупных банков. Около 80 000 пользователей из 100 000 приглашенных открыли цифровые кошельки и использовали токенизированные депозиты для различных транзакций, включая платежи и переводы между физическими лицами. Итоги эксперимента были опубликованы Банком Кореи в декабре прошлого года.

В марте 2026 года Банк Кореи объявил о начале второй фазы проекта, в которую вошли еще два банка. Одним из направлений стало тестирование государственных выплат через токены, связанные с CBDC.

Также правительство Южной Кореи планирует продвинуть законопроект Digital Asset Basic Act, который должен установить общие требования для криптокомпаний и эмитентов стейблкоинов, привязанных к воне. Ожидается, что закон будет принят во втором полугодии 2026 года, однако его рассмотрение затягивается из-за разногласий между Банком Кореи и Комиссией по финансовым услугам.

Кроме того, власти намерены создать правовую базу для трансграничных операций со стейблкоинами и запустить первые в стране спотовые криптовалютные ETF. Южная Корея уже утвердила законодательную базу для токенизированных ценных бумаг: соответствующие изменения были приняты в январе 2026 года, и они должны вступить в силу в начале 2027 года. Напомним, что Южная Корея уже несколько лет тестирует инфраструктуру цифровой воны, и в мае 2023 года Samsung и Банк Кореи готовились протестировать офлайн-платежи с CBDC без подключения к интернету.